市场行情

我们对橡胶期货其实没什么期待了，这几日都是在13400附近低位的徘徊，没有任何涟漪。受泰国胶水原料价格下跌和开割消息的影响，现货价格也登录到一种稳定的状态，但依旧维持在高位。刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装13300元/吨，黄春发桶装13400元/吨；泰华THR散装（太空包）12500元/吨，黄春发散装（太空包）12700元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

受俄乌谈判消息影响，金融市场高通胀担忧重燃。原油、天然气等商品价格再度走高。欧洲天然气盘中涨幅一度达到34%左右，国际油价大幅上涨。截至凌晨收盘，国际原油期货结算价涨约5%，WTI 5月原油期货结算价涨幅4.78%，报114.93美元/桶。布伦特5月原油期货结算价涨幅5.30%，报121.60美元/桶。

其实，原油价格对橡胶价格的影响在今年关联性不强，橡胶根本没有跟随原油价格的波动而产生波动。原油起起落落的时候，橡胶期货登录到一种“躺平”的状态，不仅橡胶期货近期“躺平”，就连现货价格也很稳定，没有上涨也没有下跌。

我们之前预测天然乳胶现货价格3月中旬价格见顶，基本上跟我们的预期差不多，随着一年一度开割季节的来临，天然乳胶现货价格很难再有大的涨幅，尤其是在现有价格的基础上上涨。

接下来对现货价格影响较大的恐怕就是夏秋季节的天气因素了。那么，当天然乳胶现货价格后，未来可能会走跌，但短期内不会快速下跌，我们预计4月份价格会回落，真正偏空要到5月份。

3月份国内疫情反弹也使得天然乳胶现货价格快速见顶，原本预计3月底的货会涨价，但疫情影响了下游需求，使得价格维持在当前的高位状态，暂停了上涨。国内疫情反弹，使得各地防疫政策收紧，部分工厂停工，工人放假，不能出门，暂缓了3月份的需求。

橡胶期货的表现也较弱，主力合约自本月上旬反弹高点下跌了约1100元，在下探至13150元后暂时止跌。橡胶下游需求疲软是主要利空因素。

总的来说，天然乳胶现货交易近期很一般，一方面是疫情影响下游需求，需求下降，采购寡淡；一方面是贸易商也无意进货。部分贸易商的货由于封控政策，要么无法送货，要么客户当地无法收货。

预计短期内橡胶期货会维持当前状态，在一个窄幅范围内震荡，长期看跌。而天然乳胶现货由于当前供需两弱的环境，短期内不会过快下跌。4月份随着各地疫情的好转，需求有可能上涨，会对价格形成支撑。

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