本周行情综述

1、本周橡胶期货小幅下跌。（橡胶RU2209合约：12690）。

本周有五一假期，所以就两个交易日，橡胶期货两个交易日都在下跌，跌至12700附近，行情比较弱势。橡胶期货的下挫可能跟宏观环境有关，虽然国内疫情形势得以好转，但5月份下游需求依然不足。使得投资者普遍产生悲观情绪，橡胶价格不断下跌。

2、天然乳胶现货市场价格上涨趋势增强。

截止到2022年5月6日（周五）泰华THR桶装13300元/吨，黄春发桶装13500元/吨；泰华THR散装（太空包）12500元/吨，黄春发散装（太空包）12800元/吨。越南进口乳胶报价12400元/吨，国产乳胶12100元/吨。

五一节后，国内疫情形势好转，部分地区复工，对需求有所上升，但市场现货供应不足。据悉宁波港已经没有什么现货，其它港口现货不多，目前就上海港有现货，但多数地区不敢接货。

本周消息面

1、新一轮冷空气袭来，断崖式降温，波及广东、海南，甚至东南亚

都已经立夏了，没想到冷空气来了一个“回马枪”，又要变冷了。从天气预报显示，未来一周，将有两股冷空气南下。一股冷空气将对北方地区带来断崖式降温，二股冷空气将影响到我国南方地区，横扫广东、海南，甚至抵达东南亚。

2、20年难得一见！美国出台自2000以来大幅度加息政策，美股暴涨！

北京时间周四凌晨，美联储公布5月利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）决定上调基准利率50个基点，并将从6月1日开始缩减资产负债表。每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产，三个月后，每月将减少950亿美元，这将包括国债600亿美元，机构债券和机构抵押贷款支持证券350亿美元。

基准利率上调 50 个基点，这是美联储自2000年以来幅度大的一次加息，不过此举亦在投资者普遍预期内。

3、2022年一季度新能源汽车销量同比大幅增长，142.52%！

据新汽协数据统计显示，2022年1-3月份新能源汽车销量124.9万辆，同比增长142.52%。新能源汽油销量延续迅猛涨势，依然是拉动汽车行业的主要动力。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周减少19吨至263566吨；仓单库存较上周增加1450吨至254440吨。

后市展望

一、从供应上来看

全球天然橡胶主产区5月份陆续增量，全球趋势性增产，泰国南部将在五月上旬开割，越南和云南早于去年开割，海南陆续开割晚于去年。

泰国产区，泰国东北部从4月上旬开始试割，陆续开始提量，预计南部5月上旬开始开割，整体开割情况较去年和正常季节性相对持平。越南产区，越南3月底4月初陆续试割，开割时间明显早于去年和正常开割期。目前割胶工作开展顺利，西宁一带开割率大致达8成，平阳、平福一带开割率大致在4成附近，越南全境开割率达6成，产量大致是旺产季的35%。预计主产区将于5月大规模开割。

国内云南产区，云南4月中旬就已经开割了，早于去年，恢复正常季节性。海南产区，海南4月个别区域开割，但开割要到这个月，晚于去年，晚于正常季节性。海南目前还没有量，从现在的情况来看，新胶水上市要到6月的样子。

二、从需求上来看

随着国内疫情形势的好转，需求开始慢慢上来。目前上海疫情已经好转，但疫情后复工还有待验证，停摆一个多月，要想一下子恢复昔日的盛景，需要时间来修复。更何况，当前各地防疫短时不会放松，依旧处于收紧的状态，对于经济活动依旧会产生影响。所以说，需求这块只能缓慢复苏。

整个4月份天然乳胶现货价格几乎无波动，本来现货供应紧张会导致价格上涨，但下游制品企业需求低迷。下游制品企业普遍需求偏弱，导致价格上涨缺乏动力。下游制品企业除了乳胶手套厂订货维持外，鞋材厂有少量订单，像发泡厂、气球厂根本没什么订单。

下游乳胶制品企业面临原材料进厂受阻、订单不佳、成品累库等一系列问题，开工下滑，对于天然乳胶的需求表现不佳，缺乏需求端的支撑，那现货偏紧带来的利好被弱化。

三、5月份价格

5月份国内港口虽有部分泰国货源到港，但基本交货为主，敞口现货维持偏紧状态，且近期到港货物多为偏高位成本货源，贸易商低出意愿暂无，整体报价存走高预期。国内海南产区5月开始陆续开割，成品运输到港预计在6月，5月份海南胶供应暂无，以及云南产区整体产量较消费量而言偏弱，进一步支撑现货价格高位。

前国内疫情形势依旧严峻，物流运输明显受阻，下游制品企业成品销售不畅，成品库存累库压力增加，且生产利润出现亏损，生产积极性不高，在原料订单部分交货后，对现货需求有限，仅维持刚需小单采购，且还盘价格偏低。

所以，我们预计5月天然胶乳行情先涨后跌，上半月可能处于上涨态势，5月底左右价格可能慢慢开始回落，但涨跌幅度不会太大。

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