市场行情

橡胶目前在15000附近震荡，国内天然乳胶现货涨跌不大：

泰华THR桶装14600元/吨，黄春发桶装14700元/吨；泰华THR散装（太空包）13200元/吨，黄春发散装（太空包）13400元/吨。

后市观察

就目前情况来看，橡胶已经和胶水原料价格的走势出现了背离的情况。

首先，胶水原料价格持续下跌是确定性的。

上图是是近期泰国胶水原料价格的走势，很明显的下降趋势，如果从6月中上旬胶水原料价格高位的82泰铢/公斤开始计算，胶水原料价格持续下跌将近一个月了。

橡胶自从6月中下旬降至15000附近后，两个星期一直在持续的震荡，这个也是确定性的。既没有跟随原料价格的下降而下跌，也没有跟随近期大宗商品整体上浮而大幅上行，而是在一个窄幅的空间震荡。

涨不高，跌不动，是当前橡胶的现实，没有很明显的趋势性行情。如果单从胶水原料价格走势来看，橡胶是需要一个大跌的，原料价格下跌，意味着加工厂成本的下降，那么，理所当然橡胶成品价格下跌。但现实却没有。原因我们昨天也分析了很多，可能是合成橡胶价格高位，可能是今年减产预期的托底，可能是现货资源的集中，可能是大宗商品整体氛围偏强等等，不过我们想从现货和期货的角度来看。

之前我们的角度是基于原料和现货的视角，我们分析的多是现货，但交易的却是期货。期货之所以叫期货，而不是现货，这就导致了现货和期货之间存在一个预期差。目前橡胶存在预期的，明明胶水原料价格在持续，上游在持续增产，这既是现实又是预期。供应增长，价格要回落，但是却迟迟并没有兑现这个预期，反而是跌到一定程度跌不动。业内人士认为当前橡胶还存在一个原料价格下跌和低库存的博弈。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。