本周行情综述

1、橡胶高位震荡

本周橡胶价格在高位持续震荡。橡胶主力（RU2505）在17500-18000之间来回震荡。20号胶（NR2504）在15000-15600之间来回震荡。合成橡胶（BR2504）从低位的13600附近震荡上行至14200附近。

2、天然乳胶小幅降价

橡胶来回震荡，乳胶价格小幅降价。泰华THR桶装14300元/吨，黄春发桶装14400元/吨；泰华THR散装（太空包）13400元/吨，黄春发散装（太空包）13400元/吨。越南进口乳胶报12900元/吨，国产乳胶报13100元/吨。

本周消息面

1、2024年印尼天然橡胶产量226万吨，同比增0.9%！

2024年印尼天然橡胶产量达226万吨，较2023年同期的224万吨微增0.9%。

2、2025年1月泰国天然橡胶、混合胶合计出口量同比增21%！

2025年1月泰国天然橡胶、混合胶合计出口39.1万吨，同比增21%；合计出口中国23.8万吨，同比增54%。

3、2025年1月越南天然橡胶、混合胶合计出口量同比降24%！

2025年1月越南天然橡胶、混合胶合计出口15.9万吨，同比降24%，环比降33%；合计出口中国12.6万吨，同比降24%，环比降35%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加720吨至199891吨；仓单库存较上周增加5720吨至194680吨。20号胶总库存较上期下降9878吨至55139吨；仓单库存较上期下降10382吨至50905吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格报70.7泰铢，较上周上涨2.2泰铢，涨幅3.2%。目前泰国登录低产期，上游供应处于全年低位。

二、从下游需求来看

下游多数已经开工，但是贸易商销售情况一般，订单不佳。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：震荡。

1、今年春节开工以来，橡胶价格是涨了的，高位冲击到了一万八上方，但是乳胶价格其实是没怎么变动的，最近反而还在小幅降价，反映出乳胶下游市场，销区并没有那么理想。现实抑制了价格上涨，要是往年，节后开工，乳胶价格都会涨一波的，但是今年本身价格高，而且销量一般，压制了价格。

2、20号胶短期还是存在矛盾，仓单不足，交割品不多，这个问题是要解决的。今年1、2月份，交割量已经高达7.4万吨，明显高于往年。意味着现货市场发生了某些变化，总量矛盾下叠加结构性矛盾。不排除今年市场会借此来行事。阶段性矛盾主要在于标胶进口量，进口来源地发生了变化，但是交割品却没有变。非洲标胶已经成为国内标胶进口的主要来源之一，但不能注册交割品。

3、国内外宏观环境，目前海外宏观走弱，带动了国内宏观，下周关注国内宏观变动。因为基本面变化不大，主要在于宏观扰动以及大宗商品整体情况。

4、合成橡胶价格开启偏强震荡，不排除带动天然橡胶偏强。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。