供强需弱和交割压力下，橡胶价格短期内震荡下跌！
发表时间：2024-11-18 15:09:52 | 浏览：82次
橡胶主力跌至17300附近，天然乳胶现货价格小幅下降：泰华THR桶装14500元/吨，黄春发桶装14600元/吨；泰华THR散装（太空包）13500元/吨，黄春发散装（太空包13600元/吨。橡胶价格从10月8日19800的高位下跌至目前的低位17200附近，跌幅13%，价格大幅回落。价格下降缓解了东南亚高产期增量和EUDR推迟需求下滑的矛盾。虽然供需矛盾得到了一定的修复，但目前的价格在近几年依然处于高位，胶水原料价格也处于高位。最近东南亚天气比较正常，没有异常。所以我们看到目前在海外产区割胶旺季，原料价格也在持续下行，这也比较明显的反映出海外高产期上量的特点。同样说明，只要天气好转，上游还是存在起量的，而且胶农的割胶行为也是正常的。按今年跟往年的原料价格对比来看，原料价格的持续高位，使得胶农割胶意愿较强，泰国上游加工利润好转，所以在高产期，只要胶农的割胶愿意在，海外有相当的加工利润，供应大概率还是会继续增加的。随着下游旺季结束，EUDR推迟导致海外需求的下降，而国内宏观暂无进一步利多的刺激，所以橡胶下游表现一般，整体供需格局有转向进一步宽松的迹象。短期供应宽松是这轮下行的本质原因。除了短期供强需弱外，橡胶期货10月下旬以来的这波破位下行，还存在交割逻辑的驱动。11月底和12月初，也是主力移仓换月的时间，期现回归以及仓单交割逻辑。现实来看，橡胶盘面存在期现回归压力。短期来看，橡胶下跌趋势似乎未结束。未来的机会可能在主力切换完毕，原料和现货价格止跌，以及停割逻辑的驱动去推动价格的突破。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
