天然乳胶价格大涨之后的“隐患”：上游积极性增加、下游利润被压缩
发表时间：2024-01-26 14:51:01 | 浏览：217次
橡胶期货在13700附近震荡，天然乳胶现货报价偏强：泰华THR桶装13100元/吨，黄春发桶装13200元/吨；泰华THR散装（太空包）12000元/吨，黄春发散装（太空包）12100元/吨。泰国胶水原料价格还在上涨，目前报价64.5泰铢/公斤。而泰国胶水原料价格之所以上涨的原因一则是国内停割，越南即将停割，而泰国北部产区逐步过渡到减产季，原料出现短缺现象，南部产区旺产季产出异常，叠加病虫害扰动，产胶量低迷。二是当前天然乳胶价格上涨后使得利润增长，所以对于高价胶水原料他们照买不误，因为能卖出去而且有利润。加工厂都想赚这一波行情，所以加大了补库需求，加大原料采买力度，结果胶水价格越买越高。目前泰国进口乳胶桶装报价13200元/吨，散装报价12100元/吨，越南进口乳胶报价11000元/吨，国产乳胶报价11000元/吨，等于胶水原料价格和天然乳胶价格都登录到高位状态。天然乳胶价格大涨之后，会带来两个变化：一个是上游积极性会增加，一个是下游利润被压缩。胶水原料价格和天然乳胶价格双双上涨，对于上游而言，肯定是利好，胶农积极性也会增加，从理论上来讲，浓乳的分流自然就高。哪个能卖出去钱生产哪个，这个是很简单的道理，生产都是跟着利润走的，现在天然乳胶赚钱，胶水能卖出好价格，上游自然积极。上游积极性增长意味着他们会加大生产，供应也会增长。不过当前处于淡季，就算积极性提高，也不会显著提升供应的大幅上涨。所以说目前价格下行的主要风险在于下游利润被压缩。因为原材料价格上涨对于下游而言就是他们成本的抬升，成本抬升过大，他们抵触情绪会上升。在成品无法涨价的情况下，他们的利润将被大幅压缩，对涨价“不认可”，也会压制价格的上行。目前春节假期将近，越来越工厂要放假了，物流送长途月底停，周边2月初停。市场已经登录到一年的冷清期，交投停滞。而工厂复工、市场启动将在下个月底。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
