泰国供应收缩不及预期，橡胶或易跌难涨！
发表时间：2024-11-21 15:28:09 | 浏览：4次
橡胶目前在17600附近偏强震荡，天然乳胶现货价格暂无变化：泰华THR桶装14700元/吨，黄春发桶装14800元/吨；泰华THR散装（太空包）13700元/吨，黄春发散装（太空包13800元/吨。今年橡胶价格的主逻辑在于泰国的减产导致全球供需大转换。其实，作为全球主产国之一的印尼已经减产多年，从高位的380万吨左右降至目前的280万吨左右，减产幅度高达上百万吨。但是印尼减产并没有引起行业足够的重视和价格波动，可能在于印尼减产的同时非洲产胶国，比如科特迪瓦的增产抵消了印尼减产的效果。印尼2018年产量是376万吨，2023年是265万吨，减产110万吨左右。科特迪瓦2018年出口是62.4万吨，但是2023年出口163万吨，增加100万吨左右。所以说科特迪瓦的增产一定程度上弥补了印尼的减产。这就是为什么印尼减产没有引起价格产生较大波动的原因所在。但是现在泰国不一样了，泰国是全球主要产胶国，产量比2018年高峰期的印尼产量还多100多万吨，产量500万吨左右，占据全球30-40%的量。所以泰国一旦减产，带来的影响肯定大于印尼。而且泰国减产之后，并没有新的产胶国能够来弥补，科特迪瓦的增产已经遇到瓶颈。所以今年天然乳胶价格的主要逻辑在于此，一旦泰国橡胶供应出现一丝利多消息，价格是大幅攀升，资金涌入，给人的感觉就是下单晚了，这个价格就拿不到货了。2024年只剩下一个月了，从今年的完整价格走势来看，橡胶多次上演了冲高后的大幅回落，这说明泰国的供应仍然存在较大弹性，并非市场说的橡胶树出现了大规模的砍伐，产能已经大幅下降。泰国尤其是东北部新种植区，仍然存在供应弹性，减产的主要原因是上半年干旱高温、下半年雨水多，减产的幅度相对更小，而且在天气正常、价格刺激之下有一定的同比增量。所以今年泰国的减产除了橡胶树本身的原因，可能较大在于天气的影响，叠加季节性的减产。如果天气正常、原料价格足够刺激胶农割胶的话，泰国还是会出现一定的增量。因此，泰国今年的供应收缩可能不及预期，价格高位下或易跌难涨！以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
