天然橡胶与合成橡胶之间的价差超4000，拖累明显！
发表时间：2024-11-25 15:17:16 | 浏览：361次
橡胶目前跟随宏观涨跌，幅度不大，天然乳胶现货价格暂无变化：泰华THR桶装14500元/吨，黄春发桶装14600元/吨；泰华THR散装（太空包）13500元/吨，黄春发散装（太空包13600元/吨。当前橡胶基本面暂无明显的变化趋势，国内外原料价格走稳，基本面的向上和向下的驱动都没有形成。向上驱动如停割，云南已经停割，但海南还没有，而且东南亚还有潜在上量预期，所以暂无很强的停割驱动。向下国内库存又偏低，现货价格偏强，也没有看到很强的向下驱动。所以目前价格基本上跟随宏观和大宗商品的波动，同时要关注合成橡胶。其实，去年到今年天然橡胶的多次上涨行情都有合成橡胶的影子。合成橡胶主要被用于乘用车轮胎的生产，一般占比达到60%左右。合成橡胶的品种也很多，主要是丁苯橡胶、顺丁橡胶，均被广泛应用于轮胎制造行业，且可与天然橡胶进行小幅度相互替代。不过在轮胎制造工艺中，由于技术不成熟与性能互补的原因，合成橡胶与天然橡胶均无法大幅替代。由于天然橡胶在综合物理特性上优于合成橡胶，天然橡胶对合成橡胶保持天然升水。但在天然橡胶价格长时间显著升水合成胶时，厂商将修改配方并增加合成胶用量，提振合成胶需求，进而使得两者价差缩小。据业内人士的调研分析：“当一段时间价差大于500时，部分小型轮胎企业可能会调配胶种的使用比例；当一段时间价差大于2000时，部分大型轮胎生产厂商会在保证产品质量和性能稳定的基础上适当增加价格较便宜的橡胶用量以降低生产成本。从历史价格来看，天然橡胶与合成橡胶价差较大的是在2011年，当年天然橡胶价格一度超过40000元/吨，对丁苯橡胶升水达到16000元/吨，巨大的价差极大刺激了轮胎厂使用合成胶进行替代。此后天然橡胶价格大跌，两者价差逐渐收窄。2016年到2017年的上涨行情中，合成橡胶甚至一度比天然橡胶价格还要高，当年合成橡胶价格从最初的8000元/吨涨至2.2万元/吨。所以说如果天然橡胶要大幅攀升，潜在的客观条件是——合成橡胶价格上涨，但是目前合成橡胶价格不断，已经从高位16000以上跌至13000以下，而且天然橡胶与合成橡胶价格的价差超过4000元。合成橡胶价格低位徘徊对天然橡胶价格形成了明显的拖累。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
